央行周二开展1000亿元逆回购 完全对冲到期量

添加时间:2018-05-22
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央行今日进行500亿元7天期、500亿元14天期逆回购操作,当日有1000亿元逆回购到期,完全对冲当日到期量。市场人士指出,本周对资金面扰动因素较少,预计资金面较为宽松的态势将持续至月底,不过由于货币政策仍保持稳健中性,预计央行会在公开市场回笼资金,加上下旬缴税对资金面波动的负面影响,预计资金面也不会过于宽松。

5月18日,流动性充裕态势不改,货币市场利率多数下跌。银行间同业拆借1天期品种报2.5345%,跌3.95个基点;7天期报2.7957%,跌4.81个基点;14天期报3.6632%,涨1.54个基点。银行间质押式回购1天期品种报2.5075%,跌2.14个基点;7天期报2.6911%,跌0.51个基点;14天期报3.6561%,跌2.02个基点;1个月期报3.7284%,涨22.84个基点。

据交易员透露,昨日银行间质押式回购市场上,资金面总体呈现宽松态势,具体来看,早盘资金大行、股份制均有R001-R007品种放量融出,未及午盘减点隔夜重现江湖,各大机构纷纷平盘,跨月资金方面,R014回购品种较上周五上调较为明显。午后资金面略有收紧,总体呈现均衡状态,而收盘前资金面再度恢复宽松。

中银固收指出,5月份税期相比4月份压力温和许多,基本维持偏松的均衡局面。主要原因有两点,一方面,财政资金运用效率提升,沉淀在国库中的时间有缩短,减缓资金面的压力;另一方面,央行此前长期资金投放加大,逆回购余额始终保持低位的优势体现,上周央行适当加大逆回购的投放比例就能够达到较高的净投放;此外,4月降准后市场对于资金面预期已经有所改善,对于央行2018年维稳流动性波动的诉求很强这一点基本达到共识,因此月中为应对缴税央行会加大投放这一点也被市场所普遍预期,备付需求未再次出现显著上升。

“本周仍然处在财政错位期内,虽然资金面再次收紧的可能性已经较小,但本周供给水平仍然算不上非常乐观,还应适度保持一定警惕?!敝幸淌毡硎?。

“央行灵活组合货币政策工具维持流动性合理适中,对二季度资金面无需过于担忧?!鄙晖蚝暝唇徊街赋?,税期期间流动性有所收紧,央行扩大公开市场净投放以对冲税期因素。上半年来看,在实体经济整体融资仍面临较强约束、经济增速存在边际下行压力的情况下,预计货币政策仍将配合今年宏观稳杠杆、结构性去杠杆的目标,为商业银行提供充足的流动性,保持金融市场资金面的稳中趋降走势。

工银国际同时表示,相信人行仍会通过“削峰补枯”维持资金面的基本平稳。未来降准置换MLF仍然可期,这既是改善资金结构,应对信贷回表的要求,也是人行改善中小企业融资难,应对冲经济下行风险的手段。